Las 2 tardes de Zapatero (II parte)

La proposición de equivalencia Barro-Ricardo o Teoría de Equivalencia Ricardiana sugiere que el déficit fiscal no afecta a la demanda agregada, esta teoría basa su argumentación en la premisa de que un gobierno puede financiar su gasto mediante los impuestos presentes (cobrados a los contribuyentes actuales) o mediante la emisión de deuda pública (que no es mas que la dilación del cobro de impuestos).

Esta claro que si se elige esta segunda opción, tiene una ventaja y dos inconvenientes, la ventaja es que evita un coste político hoy, las desventajas son que primero tendremos (los españoles) que pagar además de la deuda, un sobre coste por los intereses generados (algo asi como una hipoteca nacional) y la segunda es que el efecto sobre la demanda es nulo. En cualquier caso la dicotomía es pagar impuestos hoy o pagar impuestos más intereses mañana.

Ricardo argumenta que si el gobierno decide financiar un gasto adicional a través de déficit, esto es, “cobrar impuestos mañana” aunque los ciudadanos tienen más dinero hoy (puesto que no sufren mayores tipos impositivos), ellos (que no son tontos) se darán cuenta que tendrán que pagar impuestos mayores en el futuro (“expectativa racional”)y por lo tanto, ahorrarán un dinero adicional para poder pagar los impuestos futuros.

Este mayor ahorro por parte de los consumidores compensará exactamente el gasto adicional del gobierno, de modo tal que la demanda agregada permanecerá inmodificable.

Conclusión: José Luis, estas endeudando a España a un ritmo inasumible, con el agravante de no conseguir estimular la demanda actual. Deberías llamar a José Manuel Campa para pedirle que te explique estas breves pinceladas que te he dado y así constuir un país mejor.

Buenas noches y buena suerte !

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